《ニュース2025》過去最高ペースのM&A 国内成長限られ買収機運高まる

2025.12.29 06:30

提供：繊研plus

25年も産業界ではM&A（企業の合併・買収）が活発で、過去最高ペースで増加している。繊維・ファッション業界では目立ったニュースは一部だが、開示義務のない未上場企業のM&Aを含めれば、消費低迷下でその数の多さは容易に推察される。多くの経営者が今後の成長戦略の選択肢としてM&Aを挙げており、来年以降もその勢いに衰えは無さそうだ。

総合アパレル動く

M&A仲介大手の日本M&Aセンター（東京）によると、25年の上半期のM&A市場（取引総額）は、過去最大の約31兆円に達し、前年同期比で3.6倍と急拡大した。大型案件の寄与が大きいが、件数ベースでも増えているという。9月、10月も堅調だった。

大手企業を中心に、グループ全体のポートフォリオの見直しや中核事業への集中、不採算事業の整理を進める動きが活発で、市場の拡大につながっている。

25年の流通企業の主なM&Aは表の通り。

目立ったのは大手の動きだ。2月にはワールドがOEM（相手先ブランドによる生産）の三菱商事ファッション（現エムシーファッション、以下MCF）を、9月にはTSIホールディングスが同業のデイトナインターナショナルをそれぞれ買収した。TSIは12月にも傘の企画・製造・卸売りを手がけるウォーターフロントも完全子会社化した。

ワールドは、三菱商事ファッションの素材・製品の調達力を生かし、既に有する衣料品の受託生産事業の拡充を図る狙い。TSIは自社で扱いの少ない若者向けのカジュアルウェアを取り込み、事業ポートフォリオを整える。下地毅社長は、「今回の買収は5年後、10年後を見据えた投資。ブランドポートフォリオの空白部分が埋まる」と話す。

総合アパレルでは24年にオンワードホールディングスがウィゴーを買収している。TSIともども、年齢層の高いブランドを多く扱っており、若年層向けブランドの取り込みで社内を活気づける狙いがある。

決算にもプラスの影響を与えた。ワールドは、「（中間期は）買収したMCFが連結収益を大きく支えた」と話し、オンワードも同様に、ウィゴーの業績改善が好決算に寄与した。TSIは通期決算見通しでデイトナ効果を見込んでいる。各社とも既存のブランド事業の立て直しに苦戦しており、買収企業が成長の支えになる。

クロスボーダー型も

クロスボーダー（越境）型の買収を仕掛けたのがゾゾ。英・ファッションECモールが対象で、取得価額は概算で243億円にのぼる。グローバル市場での成長を加速させる狙いがある。海外からの業界へのM&Aには大きなニュースはなかったが、グローバルの資産運用会社各社は投資の準備を進めており、来年以降あるかもしれない。

国内市場の成長が限られる中、業界再編はまだまだありそうで、国内外の事業会社や投資運用会社によるM&Aは来年以降も増加するとみられる。

（繊研新聞本紙25年12月11日付）